行情分析:近期国内豆粕市场终端需求仍低迷不振

　 近期以来,国内豆粕价格受到来自终端需求不济的影响而持续小幅走低,不断挑战前期低点价位。
　畜禽产品尽管有所小涨,但终因存栏水平偏低而难以对饲料需求起到提振作用。但豆油价格却出现强劲反弹行情,豆油和豆粕走势的分化,对于国内油厂弥补压榨利润有一定的作用,但是并不能迅速扭转整体压榨亏损的现状,豆粕销售进一步滞缓。具体情况分析如下:
　国内供需失衡形势继续,豆粕市场行情持续走跌
　目前,国内豆粕市场继续受到来自终端需求不济的利空压力,自上周末至本周初,各地成交价格小跌10-20元/吨,其中北方沿海地区豆粕最低成交价格已经落至1950-1970元/吨附近,南方沿海成交价格也已经触及前一轮行情的低点2030元/吨附近。
　但国内市场仍面临港口进口大豆库存偏高,以及油厂豆粕库存压力整体偏高的格局。下游饲料企业的采购量也依然没有放大,导致各地油厂豆粕出货速度整体较慢。
　据了解,截至目前华北地区油厂的豆粕库存普遍在4-5万吨,对此油厂纷纷采取了一系列措施来应对,如停工、限产、转移库存以及议价促销等等,但效果甚微,豆粕市场交投始终以低迷行情示人。
　据悉,当前部分饲料企业的豆粕采购心理略有调整,豆粕行情小幅调整下跌便少量采购,一旦价格回升又退市观望,备货心态十分谨慎。目前各地的豆粕价格虽在低位运行,却尚未突破前期的低点价位水平。
　受到来自成本方面的支撑,预计豆粕价格下探的空间也较为有限。同时,豆粕市场也面临国内压榨原料总体上仍十分充足的现实。从现在压榨的情况,以及7-8月份进口大豆到港量预计400万吨左右来看,到8月底全国进口大豆库存才有望降到200-250万吨一个较合理的水平。
　市场也在等待新的利好消息的出现,因此,预计短期国内豆粕价格将在目前的价格区间内盘整,外盘的走向将成为后期豆粕行情演变的主要风向标。
　豆油价格上涨,但难以扭转压榨全面亏损局面
　近期国内豆粕行情持续低迷,油厂处于大豆压榨盈亏的考虑,持续调高豆油价格。近日,国内四级豆油价格最大上涨幅度达到110元/吨(山东日照地区的出厂报价高达5350元/吨,居全国之首)。
　辽宁大连地区四级豆油价格在5120元/吨,沈阳地区四级豆油5140元/吨,较上周上涨了100元/吨左右。京津地区豆油现货供应相对吃紧,原因是豆粕出货缓慢,油厂普遍限产,个别油厂甚至停产,导致豆油新增供应量相对减少。
　从市场交易情况看,近期一级豆油在5360-5380元/吨成交活跃,5400元/吨以上市场采购意愿有所减少,油厂方面在成本支撑、开工不足、豆粕低迷的利好条件下,采取了只出现货的销售策略。
　华东地区豆油行情涨势相对较弱,一级豆油价格集中在5450-5470元/吨,较上周提高了50元左右。
　豆油和豆粕价格走势的分化,对于国内油厂弥补压榨利润有一定的作用,但是并不能扭转大豆压榨整体亏损的现状。并且当前属于菜籽供应旺季,菜籽油库存积压,另外棕榈油也进入了季节性参兑时期,前期价格上涨后导致目前国内进口量的大增,也使得沿海大豆压榨企业难以提高压榨量。
　与此同时,豆粕销售滞缓的状况令油厂库存压力不断放大。目前按照华东地区2050元/吨的43%蛋白豆粕成交价格、5200-5250元/吨的四级豆油出厂价格以及2550元/吨的进口大豆入厂成本来计算,油厂的大豆压榨亏损依然达到60-70元/吨。
　由此可见,豆油价格的上涨仍将难以扭转国内沿海地区大豆压榨全面亏损的局面。短期来看,国内豆油市场仍存在利空影响,但中长期走势仍然向好。

　　(信息来源:中华粮网)