国内玉米维持坚挺 内外差价仍是市场核心
1、国际投资资金中长期明显介入商品期货
十一月USDA公布全球玉米产量预测6.89亿吨,是全球玉米第三高产;2004年全球玉米产量最高达7.12亿吨,2005年6.同期全球玉米需求量则出现稳步、快速增加,06/07年度市场需求预计将达到7.23亿吨远高于当年玉米产量,从而导致国际玉米库存量大幅下降,USDA预测库存量将达到9000万吨,是80年代以来的最低值;库存消费比仅为12.3%,远远低于粮食安全警戒线,为全球玉米价格上涨提供了充足的理由。
目前CBOT玉米持仓量在130万手左右,总抛空量1.65亿吨,占58%美国玉米产量,国际投资资金的介入做多下,BOT玉米价格极有可能走出中长期牛市CBOT玉米价格可能创出历史新高。
2、国内玉米供应相对紧张
随着国内玉米需求的快速增加,尽管这两年国内玉米生产可谓是风调雨顺,但依然有点难以满足国内需求,从而导致国内出口量逐年下降,并且在今年组织进口十万余吨玉米。06/07年度受国内玉米深加工企业的大量新产能的建成,将可能导致国内玉米深加工用量大幅增加,增加量极有可能在 600-1000万吨这一区间。而国内产量目前预测将达到1.41亿吨创历史新高,但同时仅较去年用量增加200万吨。算上玉米出口近400万吨量,国内仅保持相对供应平衡。
06/07年度国内供应紧张。我国玉米市场将参与国际玉米出口、进口贸易中去的趋势将逐步显现,将由原来的单纯出口转向出口、进口同时共存,季节性特征将加强,对全球玉米贸易格局的影响也会与日俱增。这种双向的趋势仅为一个过渡期,我国将最终进入玉米净进口阶段。
06/07年度将是国内双向趋势的过渡期,而过渡期的价格将会面临与国际价格接轨,严格地讲是与国际玉米到中国到岸价接轨。考虑到国内出口、进口并存的特征和当前国内和国际价格之间存在明显的价差因素,我们认为后期国内玉米价格将会倾向于向国际到岸价靠拢并接轨,这种现象将导致国内玉米价格将出现稳步上涨。
总体国内玉米价格在受到国际玉米价格将出现中长期价和国内玉米供应紧张以及价格接轨的走势下,国内的供应紧张程度会影响接轨的过程和时间国际玉米供需极为紧张。
3、国内农民惜售严重
11月13日—11月20日为期八天的东北玉米考察,考察团沿途走访黑龙江哈尔滨、集贤、长春、松原、吉林市、四平、公主领、通辽、途走访企业过程只有极少部分企业有卖粮农民运粮过来出售,年我们在大成、吉林燃料乙醇、赛力事达均有农民排队卖粮。今年东北四省农民惜售心理较去年有明显的增加。
农民惜售的理由:1、由于今年玉米市场行情一直不错,加之生产资料价格的上涨,导致玉米种植成本不断提高,因此农民对今年的玉米价格抱有较高的期望。2、受国内近几年的国家惠农政策,民对玉米销售进度可以进行延长,以前的三个销售旺季不再明显。3、通过去年新粮销售情况,农民只要越晚卖粮,、大连商品交易所的“千村万户”工程让部分农民中的带头人了解到期货价格,、东北地区大量建立深加工企业,让农民感受到收购企业就在身边,手中拿粮心中不慌。
总的来说,随着近年玉米市场、价格、信息和国家的惠农政策的落实,农民惜售心理得以明显的增加。
农民的惜售导致国内玉米深加工企业短期内不能收购到足够的加工量,从而迫使深加工企业为保证其正常运行而提高玉米收购价格。10月份由于华北黄淮及销区大部分地区玉米价格回落,用粮企业以及多元体机构期待价格继续走低,玉米采购速度放慢或者入市收购滞缓,导致玉米收购量一直不大。进入11月中旬深加工企业抬价竞争收购积极入市加大玉米采购量,以满足其加工需求,华北黄淮产区价格快速上扬。这种情况在东北产区也有所表现,如松原吉安生化,该厂目前年加工能力在75万吨,12月其加工能力将扩大至120万吨。而目前每天收购量在1200—1500吨/天,每天收购量还不满足当前需求。吉林省长春大成、吉林燃料、四平天成、吉安生化和集贤丰瑞等企业采购负责人均谈到保证粮源是其企业生存最重要的生存条件。目前国内玉米深加工企业大部分资金是依靠银行信贷维持,一旦企业不能正常开工,就有可能导致资金断链。因此提高玉米价格来保证粮源供应充足是完全必要的。
4、近期多方抢购局面形成
首先谈一下出口方面,因为中美玉米市场之间仍存在着明显的互相依赖关系,海运费价格上涨以及芝加哥期货价格高企削弱了美国玉米的出口竞争力,使得韩国等国家的玉米进口转向中国。近期国家发放了400万吨玉米出口配额和签订大量的出口合同,而这部分玉米目前还没有进行出口,因此需要在国内进行采购。其次南方港口玉米价格的高企,受高额利润的驱使国内贸易商到东北进行采购并发往南方。第三、国家备储将集中补库。在新粮上市后,05/06年度国储轮出的库存将在限定时间内从市场回补,国储回补库存的需要将加剧收购市场的紧张程度。第四、本地和南方饲料企业和玉米深加工的对玉米的刚性需求和想加国内农民惜售严重,导致可供应量急剧下降。国内玉米市场多方抢购明显,而且有部分玉米需求方对玉米的需求处于急需的状态。大玉米库存的采购冲动,必将增加对玉米收购的量。第五、山东、河北等外省玉米高于东北玉米价格从而致使部分该地玉米贸易商进东北收购玉米。第六、期货市场被套空头所急需的期货交割粮的采购。从目前东北玉米格局来看,多方主体共同参与且积极性高涨和农民目前玉米价位严重惜售的心理导致供应量相对减少的关系,形成一个极突出的矛盾。东北玉米价格上涨是近期解决当前矛盾的唯一手段,这种情形已经在黄淮地区进行过预演。
总体来看,一方面从小角度考虑,尽管目前正处于一般年景的一年中玉米销售旺季,但受国内农民严重惜售的影响,目前大部分深加工企业均不能收到日常消费用量,更谈不上象往年去囤积玉米。另外受国内玉米大量出口和玉米期货上大量的抛空盘的刺激,一方面,国际玉米供需极其紧张和国际投资资金的中长期介入,期价将可能走出超出基本面的范畴。国内玉米供需结构将变为进口、出口并存,这一变化将促使国内玉米价格与玉米到岸价接轨,将对国内玉米价格形成极大影响。国内玉米价格上涨格局仍将维持,幅度有待验证。
(信息来源:南京粮网)
十一月USDA公布全球玉米产量预测6.89亿吨,是全球玉米第三高产;2004年全球玉米产量最高达7.12亿吨,2005年6.同期全球玉米需求量则出现稳步、快速增加,06/07年度市场需求预计将达到7.23亿吨远高于当年玉米产量,从而导致国际玉米库存量大幅下降,USDA预测库存量将达到9000万吨,是80年代以来的最低值;库存消费比仅为12.3%,远远低于粮食安全警戒线,为全球玉米价格上涨提供了充足的理由。
目前CBOT玉米持仓量在130万手左右,总抛空量1.65亿吨,占58%美国玉米产量,国际投资资金的介入做多下,BOT玉米价格极有可能走出中长期牛市CBOT玉米价格可能创出历史新高。
2、国内玉米供应相对紧张
随着国内玉米需求的快速增加,尽管这两年国内玉米生产可谓是风调雨顺,但依然有点难以满足国内需求,从而导致国内出口量逐年下降,并且在今年组织进口十万余吨玉米。06/07年度受国内玉米深加工企业的大量新产能的建成,将可能导致国内玉米深加工用量大幅增加,增加量极有可能在 600-1000万吨这一区间。而国内产量目前预测将达到1.41亿吨创历史新高,但同时仅较去年用量增加200万吨。算上玉米出口近400万吨量,国内仅保持相对供应平衡。
06/07年度国内供应紧张。我国玉米市场将参与国际玉米出口、进口贸易中去的趋势将逐步显现,将由原来的单纯出口转向出口、进口同时共存,季节性特征将加强,对全球玉米贸易格局的影响也会与日俱增。这种双向的趋势仅为一个过渡期,我国将最终进入玉米净进口阶段。
06/07年度将是国内双向趋势的过渡期,而过渡期的价格将会面临与国际价格接轨,严格地讲是与国际玉米到中国到岸价接轨。考虑到国内出口、进口并存的特征和当前国内和国际价格之间存在明显的价差因素,我们认为后期国内玉米价格将会倾向于向国际到岸价靠拢并接轨,这种现象将导致国内玉米价格将出现稳步上涨。
总体国内玉米价格在受到国际玉米价格将出现中长期价和国内玉米供应紧张以及价格接轨的走势下,国内的供应紧张程度会影响接轨的过程和时间国际玉米供需极为紧张。
3、国内农民惜售严重
11月13日—11月20日为期八天的东北玉米考察,考察团沿途走访黑龙江哈尔滨、集贤、长春、松原、吉林市、四平、公主领、通辽、途走访企业过程只有极少部分企业有卖粮农民运粮过来出售,年我们在大成、吉林燃料乙醇、赛力事达均有农民排队卖粮。今年东北四省农民惜售心理较去年有明显的增加。
农民惜售的理由:1、由于今年玉米市场行情一直不错,加之生产资料价格的上涨,导致玉米种植成本不断提高,因此农民对今年的玉米价格抱有较高的期望。2、受国内近几年的国家惠农政策,民对玉米销售进度可以进行延长,以前的三个销售旺季不再明显。3、通过去年新粮销售情况,农民只要越晚卖粮,、大连商品交易所的“千村万户”工程让部分农民中的带头人了解到期货价格,、东北地区大量建立深加工企业,让农民感受到收购企业就在身边,手中拿粮心中不慌。
总的来说,随着近年玉米市场、价格、信息和国家的惠农政策的落实,农民惜售心理得以明显的增加。
农民的惜售导致国内玉米深加工企业短期内不能收购到足够的加工量,从而迫使深加工企业为保证其正常运行而提高玉米收购价格。10月份由于华北黄淮及销区大部分地区玉米价格回落,用粮企业以及多元体机构期待价格继续走低,玉米采购速度放慢或者入市收购滞缓,导致玉米收购量一直不大。进入11月中旬深加工企业抬价竞争收购积极入市加大玉米采购量,以满足其加工需求,华北黄淮产区价格快速上扬。这种情况在东北产区也有所表现,如松原吉安生化,该厂目前年加工能力在75万吨,12月其加工能力将扩大至120万吨。而目前每天收购量在1200—1500吨/天,每天收购量还不满足当前需求。吉林省长春大成、吉林燃料、四平天成、吉安生化和集贤丰瑞等企业采购负责人均谈到保证粮源是其企业生存最重要的生存条件。目前国内玉米深加工企业大部分资金是依靠银行信贷维持,一旦企业不能正常开工,就有可能导致资金断链。因此提高玉米价格来保证粮源供应充足是完全必要的。
4、近期多方抢购局面形成
首先谈一下出口方面,因为中美玉米市场之间仍存在着明显的互相依赖关系,海运费价格上涨以及芝加哥期货价格高企削弱了美国玉米的出口竞争力,使得韩国等国家的玉米进口转向中国。近期国家发放了400万吨玉米出口配额和签订大量的出口合同,而这部分玉米目前还没有进行出口,因此需要在国内进行采购。其次南方港口玉米价格的高企,受高额利润的驱使国内贸易商到东北进行采购并发往南方。第三、国家备储将集中补库。在新粮上市后,05/06年度国储轮出的库存将在限定时间内从市场回补,国储回补库存的需要将加剧收购市场的紧张程度。第四、本地和南方饲料企业和玉米深加工的对玉米的刚性需求和想加国内农民惜售严重,导致可供应量急剧下降。国内玉米市场多方抢购明显,而且有部分玉米需求方对玉米的需求处于急需的状态。大玉米库存的采购冲动,必将增加对玉米收购的量。第五、山东、河北等外省玉米高于东北玉米价格从而致使部分该地玉米贸易商进东北收购玉米。第六、期货市场被套空头所急需的期货交割粮的采购。从目前东北玉米格局来看,多方主体共同参与且积极性高涨和农民目前玉米价位严重惜售的心理导致供应量相对减少的关系,形成一个极突出的矛盾。东北玉米价格上涨是近期解决当前矛盾的唯一手段,这种情形已经在黄淮地区进行过预演。
总体来看,一方面从小角度考虑,尽管目前正处于一般年景的一年中玉米销售旺季,但受国内农民严重惜售的影响,目前大部分深加工企业均不能收到日常消费用量,更谈不上象往年去囤积玉米。另外受国内玉米大量出口和玉米期货上大量的抛空盘的刺激,一方面,国际玉米供需极其紧张和国际投资资金的中长期介入,期价将可能走出超出基本面的范畴。国内玉米供需结构将变为进口、出口并存,这一变化将促使国内玉米价格与玉米到岸价接轨,将对国内玉米价格形成极大影响。国内玉米价格上涨格局仍将维持,幅度有待验证。
(信息来源:南京粮网)
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