08年3月中国农业、食品行业投资策略

灾害频发,上游减产预期渐强。南方大范围的雨雪灾害,导致以蔬菜、甘蔗为首的多种农产品欠收,北方冬麦的收成预期或有改变,相关的市场价格就此获得了新的支撑。

　政府调控得当,下游食品价格阶段性回落。政府对重要食品的临时性价格管制,既直接而充分奏效,也导致了调控效应向上游传递。2月份的上游市场批发价格已持续回落,这为引导中期食品价格涨势的大幅放缓打下基础。

　黄金周的食品内需或不够理想。官方披露的黄金周消费数字显示,扣除物价上涨因素,国内消费在数量上难以看到增长趋势,而与食品相关的餐饮业数据更说明该点。

　通胀中,食品业将继续遭受成本压力。因政府调控及行业自身产能过剩,食品类产品出厂价格指数的运行滞后,将导致中短期行业利润率走低。上游领域方能真正抵御通胀。

　行业股票平均价格仍偏高。前两个月的交易数据表明,农业板块的投资吸引力已大大降低,维持上期的“中性”评级。

　投资建议:整体上谨慎观望,除对重点股着眼中长线投资外,尚可策略性中低价股。

　评级未来十二个月内,农林牧渔业:中性;食品业:中性;酿酒业:中性。
 



来源:中国食品产业网