国内大豆后市上涨依然是主流

虽然市场上由于进口大豆大量抵港而国内价格下调在所难免的信息不绝于耳,但是进入6月中旬以来,国内大豆市场及港口价格却呈现出双双上扬的市场态势,令业内人士极为关注。其中黑龙江地区二等大豆市场收购价一般在2600元/吨,与前期基本持平;吉林粮食市场2等大豆收购价一般在2620元/吨,与前期上升0.8%;内蒙古2等大豆收购价格一般在2600元/吨,比前期上升1.2%;辽宁地区中等大豆入厂价一般在2680元/吨,比前期上升0.7%;京津地区中等大豆入厂价为2700元/吨,比前期上升1.5%;河北地区中等大豆入厂价格一般在2690元/吨,比前期上升1.1%;山东地区中等大豆入厂价格一般在2660元/吨,比前期上涨0.8%;河南地区中等大豆入厂价格一般在2680元/吨,比前期上升0.7%。在收购价和入库价上升的同时,国内主要港口大豆价格也出现上扬态势,其中大连港中等大豆价格一般在2680元/吨,比前期上升1.1%;天津港口价格一般在2680-2700元/吨,比前期上涨1.1%;山东烟台、日照、青岛港口中等大豆价格一般在2680元/吨,比前期上升1.1%;江苏张家港价格一般在2700元/吨,比前期上升1.9%;连云港港口价格一般在2680元/吨,比前期上升1.1%;上海港口价格一般在2690元/吨,比前期上升1.5%。业内人士综合各种因素分析认为,预计后期国内大豆市场价格上涨的可能性较大。 

　　一、国际国外天气因素对比分析 

　　国际国内大豆产区气候呈现美国气候较为适宜,而国内气候较为干旱的特点,因此对美盘大豆走势构成利空作用,对国内大豆期货市场构成利多作用。美国大豆产区土壤墒情较为适宜,连续晴朗的气候致使大豆种植进度不断加快,并快于去年种植进度,同时大豆出芽率也高于去年大豆出芽率,由此美国大豆产区气候对美盘大豆走势构成偏空作用。国内东北大豆主产区降雨普遍少于往年,温度偏高,大风频起,水份蒸发量大,土壤墒情流失严重,江河水位不断下降,大豆出苗产生抑制作用,所以单产减产的可能性较大,减产的预期效应使得后市大豆价格稳中有升。 

　　二、国际国内豆类制品对比分析 

　　美国豆类制品市场大豆、豆粕、豆油价格关系分析显示,美盘CBOT大豆近期价格为231.5美元/吨,美元CBOT豆粕近期价格为215美元/吨,美盘CBOT豆油价格为484.6美元/吨,如不考虑加工损耗,2吨豆粕计算,+0.82x215=263.5美元/吨。大豆加工价值高于原料价值13.8%。说明美国大豆加工赢利较大,对期价构成利多作用,面对美盘CBOT豆粕、豆油期价构成利空作用。而国内豆类制品市场大豆、豆粕、豆油价格关系分析显示,近期大豆期价为2640元/吨,豆粕期价为2080元/吨,国内豆油批发市场价格为5900元/吨,如不考虑加工损耗,2吨豆粕计算,则加工价值为0.18x5900+082x2080=2767.6元/吨,大豆加工价值高于大豆原料价格48%。由此而说明大豆压榨价值略高于大豆原料价格,压榨加工仅获得的微薄利润。 

　　三、国内大豆供应由相对紧张逐渐转变为相对宽松 

　　前期国内大豆供应依然较为紧张,库存量处于严重不足的态势。由于大豆原料供应紧张甚至断档,大豆加工企业、出口企业均无法与豆粕、豆油需求消费商、国外大豆进口商签定贸易协议,东北地区大豆压榨企业已处于减产甚至停产状态,大豆库存量下降至较低水平。由于国内大豆市场供需关系呈现供应紧张、需求消费扩增的利多态势,导致大豆库存量显著缩减,大豆市场价格维持坚挺态势,由此致使大豆种植业收入增加,与此同时,以大豆加工制品豆粕为原料的饲料工业、畜牧业则缩减收入甚至出现亏损经营。在国内水稻、小麦、玉米三大粮食品种种植面积整体缩减2.2%的背景下,大豆种植面积不减反增,并可能增长5.8%。如果大豆产区气候较为适宜,对而言,由于大豆国内产量增减变化幅度较小,大豆需求消费量增长幅度较大,国内非转基因大豆供需关系可能出现较大幅度的供应缺口,在此背景下,国内转基因大豆进口规模呈现逐年增长发展趋势。据有关资料显示,国内大豆进口量2001年为1392万吨,2002年为1132万吨,预计今年为1500万吨,比去年大幅增加300-400万吨。进口大豆规模增长反映国内大豆需求消费量的扩增,同时也增加了国内大豆供应结构转基因大豆的相对比重,缩减了国内大豆供应结构中非转基因大豆的相对比重,由此而导致了国内大豆市场供需关系及其价格波动更多地受制于国际大豆市场供需关系及其价格波动的作用和影响。同时也促使国际、国内大豆市场供需关系相互作用,相互影响。 

　　综上所述,虽然国际大豆受季节性压力逐渐加重,美国大豆产区气候适宜,进口大豆供应不断增加等不利因素的影响,短期内国内大豆市场价格将会出现短时间的走低,但受需求消费旺销、进口许可证发放缓慢、国内产区气候不确定等因素影响,所以后期上涨的可能性较大,后期国内大豆市场总体行情走势将以上涨为主旋律。